Contrairement à l’opinion populaire, la plus grande industrie du Canada n’est ni la production d’équipement de hockey ni la vente au détail de beignes. C’est l’énergie, ce qui n’est pas surprenant compte tenu de la vaste superficie du pays et de l’expertise de ses habitants à exploiter son abondance naturelle. Les réserves prouvées de pétrole du pays sont suffisamment importantes pour satisfaire ses besoins énergétiques pendant 140 ans au rythme actuel de la production.
Une grande partie des réserves pétrolières du Canada sont constituées de pétrole contenu dans les sables bitumineux de l’Alberta. Cependant, d’autres gisements de sables non pétroliers sont très populaires dans tout l’Ouest canadien dans ce qu’on appelle le bassin sédimentaire. L’Alberta, la Colombie-Britannique, le Manitoba, la Saskatchewan, la Saskatchewan et les Territoires du Nord-Ouest sont des provinces qui intéresseront les investisseurs dans le secteur de l’énergie en Amérique du Nord.
Les sociétés du secteur de l’énergie dominent le marché boursier canadien, et quelques-unes d’entre elles sont devenues des géants capables de soutenir la concurrence à tous les niveaux et dans tous les pays. Voici les 10 plus dominantes :
Suncor Énergie
Suncor Énergie Inc. (SU) est l’équivalent canadien des magasins américains Wal-Mart Stores, Inc. (WMT) – la plus grande entreprise du pays en termes de chiffre d’affaires. Fondée en 1919 en tant que filiale de ce qui allait devenir Sunoco Inc, Suncor est la société la plus responsable de l’exploitation des sables bitumineux de l’Athabasca, la région de l’État de New York qui renferme des gisements de pétrole brut du nord de l’Alberta pouvant contenir des billions de barils de pétrole : un approvisionnement qui pourrait durer des siècles.
Mais Suncor ne se contente pas de revendiquer des milliers de milles carrés d’or noir. La société exerce ses activités en amont, en aval et en milieu de chaîne, avec quatre raffineries de grande capacité et 1 500 stations-service partout au Canada (sous le nom de Petro-Canada). On estime que la valeur économique du sol sous les exploitations minières à ciel ouvert et in situ de Suncor s’élèvera à des dizaines de milliards de dollars au cours des 30 prochaines années, ce qui devrait maintenir l’entreprise au sommet de cette liste ou à proximité. Avec une capitalisation boursière de 57 milliards de dollars, Suncor est souvent considérée comme le gorille de 800 livres du secteur énergétique canadien.
L’Impériale (Imperial Oil)
Plus d’un siècle après son démantèlement par les organismes de réglementation américains, la Standard Oil de John D. Rockefeller demeure l’acteur dominant de la production et du raffinage en Amérique du Nord. Ses successeurs comprennent Exxon Mobil Corp. (XOM), Chevron Corp. (CVX), des parties de British Petroleum plc (BP) et, au Canada, Imperial Oil Ltd. (OMI).
Détenue à près de 70 % par Exxon Mobil, l’Impériale exerce également des activités en amont (exploration, production) et en aval (distribution, commercialisation). L’Impériale est très présente dans les paysages austères mais généreux de l’Ouest canadien. La société détient des intérêts importants non seulement dans les sables de l’Athabasca, mais aussi dans le champ Greater Sierra, dans le nord-est de la Colombie-Britannique et dans le sud-ouest des Territoires du Nord-Ouest.
Husky Energy
Comme la plupart de ses homologues dans cette industrie vitale et parfois homogène, Husky Energy Inc. (HSE) est intégré à chaque étape du processus, de l’extraction à la source jusqu’à l’entrée dans les véhicules des clients. Fondée dans les années 1930 au Wyoming, la société Husky, dont le siège social est situé à Calgary, est la première entreprise sur notre liste à avoir des activités dignes de mention à l’extérieur du Dominion. Husky possède un grand projet de gaz en eaux profondes dans la mer de Chine méridionale et détient une participation de 40 % dans un champ pétrolier sous-marin voisin. Cela s’ajoute aux aménagements de Husky dans l’océan Atlantique, situés principalement au large des côtes de Terre-Neuve.
Cenovus Énergie
Reprise des activités pétrolières et gazières de son ancienne société mère EnCana Corp. (ECA), Cenovus Energy Inc. (CVE) gère deux riches projets dans – eh bien, vous ne devinerez jamais les sables de l’Athabasca. Notre quatrième société consécutive dont le siège social est situé à Calgary, Cenovus possède la moitié de Foster Creek, un gisement situé à environ 1500 pieds sous la surface, et la moitié du réservoir Christina Lake, tous deux situés dans le centre est de l’Alberta. L’autre moitié est la propriété de ConocoPhillips Co. (COP). En aval, Cenovus est elle-même partenaire à 50 % avec une scission de ConocoPhillips, Phillips 66 (PSX) dans deux raffineries américaines, l’une à l’extérieur de St. Louis, l’autre au cœur du Texas panhandle.
Ressources naturelles Canada
L’une des rares sociétés pétrolières entièrement canadiennes et issues de l’agriculture biologique à figurer sur notre liste, Canadian Natural Resources Ltd. (CNQ) a été fondée en 1973 (à Calgary, naturellement) et a passé ses 20 premières années dans une relative obscurité. Cela a changé presque du jour au lendemain avec la mise en valeur accélérée des sables de l’Athabasca, sur laquelle Canadian Natural était prête à miser. Non contente de développer ses activités uniquement dans l’Ouest canadien, l’entreprise tire des milliards de dollars de revenus des champs pétrolifères de la mer du Nord. Mais pour chaque dollar que la compagnie gagne en Europe, elle en gagne plusieurs autres grâce à ses blocs de brut léger en Afrique. Canadian Natural a des intérêts en eau profonde au large des côtes de la Côte d’Ivoire, du Ghana et du Gabon ; en 2014, elle a pris en charge le forage dans le bassin de l’Outeniqua Sud, qui se trouve à seulement 200 milles du cap de Bonne Espérance.
Syncrude Canada
Comme son nom l’indique, Syncrude Canada Ltd. se spécialise dans le pétrole brut synthétique qui est essentiellement du bitume qui a été extrait de la terre et valorisé (distillé et éclairci pour pouvoir être transporté) mais pas encore raffiné. Syncrude exerce ses activités exclusivement dans sa province natale, l’Alberta, où elle produit suffisamment de pétrole à faible teneur en soufre pour approvisionner un cinquième des Canadiens. (Soit dit en passant, les bureaux de Syncrude ne sont pas situés à Calgary, mais plutôt à Fort McMurray, à plus de 460 milles au nord.)
Un autre point de différenciation entre Syncrude et ses cohortes est que Syncrude ne se négocie pas publiquement. Il ne s’agit pas vraiment d’une entreprise autonome, mais plutôt d’un consortium de sept grands acteurs du pétrole et du gaz. Les trois principaux partenaires – par ordre décroissant – sont Canadian Oil Sands Ltd. (COS), l’Impériale et Suncor. Ils détiennent 74 % de l’entreprise. Le reste appartient à deux entreprises d’État chinoises, une entreprise japonaise et une petite entreprise américaine.
EnCana
EnCana (ECA), l’ancienne société mère de Cenovus, n’est que légèrement plus petite que sa scission en croissance rapide. Depuis qu’elle a abandonné Cenovus, EnCana est devenue principalement une société de gaz naturel ayant des projets en Colombie-Britannique, en Alberta et au large des côtes de la Nouvelle-Écosse. Toutefois, EnCana conserve des intérêts pétroliers dans ses activités américaines. En fait, la filiale américaine de la société établie à Calgary s’appelle EnCana Oil & Gas. Ces opérations particulières sont situées sur plus de 4 000 milles carrés de sol visiblement stérile mais clandestinement grouillant dans une grande partie des États-Unis. Les gisements les plus riches d’EnCana se trouvent dans le bassin de San Juan au Nouveau-Mexique, dans le schiste argileux marin de Tuscaloosa en Louisiane et dans le bassin DJ, qui couvre des parties du Nebraska, du Wyoming et du Colorado. (Pour en savoir plus, voir « EnCana aime les fondements du gaz naturel à long terme ».)
Opérations de récolte
La première filiale en propriété exclusive d’une grande société est Harvest Operations, établie à Calgary, qui a été créée au début des années 2000 et vendue sur le marché comme fiducie de placement, permettant ainsi à ses propriétaires d’éviter la double imposition. Avec des puits en Alberta et en Saskatchewan et une raffinerie à Terre-Neuve, Harvest ne fait affaire qu’au Canada (et dans les eaux avoisinantes de l’Atlantique Nord). La direction de Korea National Oil Corp. a connu un investissement lucratif quand elle l’a vu et, en 2009, a fait un jeu pour Harvest. Les porteurs de parts (l’équivalent d’une fiducie d’investissement des actionnaires) ont massivement dit oui à l’offre publique d’achat et, depuis lors, Harvest fonctionne comme une succursale de Korea National.
Frontera Énergie
Quelle est la plus grande compagnie pétrolière indépendante du continent ? Il s’agit de la société torontoise Energy Corp. (TSX : FEC), et si cela semble surprenant au point de susciter des soupçons, nous n’avons pas dit quel continent. Fondée en 1985 sous le nom de Pacific Rubiales, la soi-disant » low cost, exploration and production company » a changé de nom en 2015, a fait faillite en 2016, a refait surface et a repris ses activités sous le nom de Frontera en 2017. Elle produit une grande partie du pétrole brut au Pérou et en Colombie et détient une participation majoritaire dans un autre gisement important au Guatemala. Malgré ses bouleversements, Frontera a un grand avantage dans une partie du monde encore inexplorée par les contemporains de l’entreprise.
Repsol Canada
Nous retournons à Calgary pour une entreprise qui a commencé avec une seule station-service à London, en Ontario, en 1925. Une fois devenue une multinationale, elle a finalement été achetée par British Petroleum, vendue par la société mère et entrée en bourse en 1992, pour devenir Talisman Energy, une société canadienne ayant une présence intercontinentale. La société espagnole Repsol l’a acquise mi-2015, portant sa production totale à 680 000 barils équivalent pétrole par jour (bep/j), soit une augmentation de 75%. Avec environ 1,1 million d’acres nettes de terres dans l’Ouest canadien, Repsol est un joueur clé dans l’industrie canadienne du pétrole et du gaz. Elle se concentre sur les actifs liquides et gaziers de la région du Grand Edson en Alberta, sur les actifs de pétrole lourd classique de l’Ouest dans la région de Chauvin en Alberta et en Saskatchewan, et sur les actifs gaziers riches en liquides dans la zone pétrolière Duvernay en Alberta. L’exploitation comprend quatre usines à gaz exploitées dans la région d’Edson et une installation de traitement du pétrole à Chauvin.
L’essentiel, c’est que
Lorsqu’il s’agit d’investir dans les sociétés pétrolières et les actifs liés au pétrole, l’une des meilleures options est de se tourner vers le Canada. Pour les investisseurs intéressés à exploiter les sociétés pétrolières canadiennes, il y a plusieurs sociétés à considérer (la plupart négocient sur les marchés boursiers américains) – et des FNB pour les investisseurs de détail qui préfèrent une approche plus diversifiée. La seule chose qui est meilleure que l’accessibilité, c’est le fait que chacune des entreprises s’approche également de niveaux de soutien très importants, ce qui équivaut à un rapport risque/rendement lucratif pour ceux qui sont prêts à regarder au-delà de la frontière. Qu’il s’agisse des sables bitumineux et des zones pétrolières, du forage en mer ou de l’exploration et de la production internationales, il existe de nombreuses possibilités de découvrir les richesses pétrolières du Canada et d’autres pays.